股票配资资讯平台库存端给到价格的压力并不大

【摘要】以色列和伊朗冲突所带来的扰动逐渐平息后，近期，甲醇期价呈现横盘震荡整理态势，那么甲醇近期基本面有什么变化吗，后市将如何运行？

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行情回顾

以色列和伊朗冲突所带来的扰动逐渐平息后，近期，甲醇期价呈现横盘震荡整理态势（最近16个交易日，甲醇振幅仅有3.36%），那么甲醇近期基本面有什么变化吗，后市将如何运行？

产量边际下滑，但仍高于往年同期

供应端，近期部分甲醇装置检修，最新周度数据显示，甲醇产量延续下滑，供应压力有所减轻，但当前产量仍高于过去三年同期水平，整体供应格局相对宽松。据Mysteel数据显示，截至7月11日当周，国内甲醇周度产量为189.6万吨，较前一周下滑9.1万吨，降幅4.58%，较去年同期（164.4万吨）增加25.2万吨，同比增幅15.33%。

下游采购量小幅回升，但当前处于需求相对淡季

需求端来看，近期甲醇制烯烃需求相对稳定，而甲醇传统下游需求近期小幅回升，但考虑到当前处于高温淡季，需求预期提升空间有限。

库存逐渐累库，但对价格的压制作用有限

尽管近期甲醇三大库存（生产企业库存、社会库存、港口库存）均呈现累库态势，但一方面考虑到当前处于需求相对淡季，甲醇库存属于季节性累库且累库速度并不快，另一方面，甲醇总体库存水平低于过去三年同期水平，因此总体来看，库存端给到价格的压力并不大。

煤制甲醇生产成本小幅反弹

我国煤制甲醇占比超过70%，而煤炭价格的持续反弹，使得煤制甲醇成本小幅回升。据Mysteel数据显示，截至7月11日，山东煤制甲醇成本升至2096.64元/吨，山西煤制甲醇成本升至1946.32元/吨，而内蒙古煤制甲醇成本回升至1846.64元/吨。整体来看，天然气制甲醇企业由于成本压力，仍处于亏损状态，而焦炉气制以及煤制甲醇，目前尚有不错的利润。

后市展望

当前情况来看，内地供应格局仍偏宽松，甲醇库存呈现累库态势，但考虑到季节性规律以及当前库存量较往年同期稍偏低，库存端给到价格的压力不大。需求端，尽管近期传统需求表现小幅回升，但当前处于需求淡季，需求提升空间预计有限，且下游利润偏低，制约甲醇价格。宏观面，在“反内卷”的倡议以及相关指导性政策的影响下，甲醇生产端存进一步下滑预期，且上游煤炭或仍有反弹空间，尽管短期受到淡季压制，甲醇期价表现为上下两难，但随着时间推移，若宏观情绪持续好转，甲醇期价或有反弹可能。

风险因素：煤炭价格波动、甲醇装置检修情况、原油价格波动、宏观经济恢复情况等。

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制作时间：2025年7月16日

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